Bancherul - BANCI / Analiza / BCR a revizuit in scadere prognoza de inflatie pentru 2012 la 3,7% si nu exclude o noua scadere a dobanzii BNR, la 5,25%

Analistii BCR au revizuit în scădere prognoza de inflatie pentru 2012 la 3,7%, de la o valoare anterioară de 4,1%. In acelasi timp, desi apreciaza nivelul de 5,5% al dobânzii de politică monetară ca adecvat pentru conjunctura internă si externă, nu exclud o nouă reducere a dobânzii până la 5,25% în trimestrul I 2012.

"Inflatia a produs o surpriză plăcută în ianuarie, asteptările noastre si ale celorlalti analisti fiind mai mari decât cifra efectivă (0,4% lunar), astfel inflatia anuală coborând la un nou minim al ultimilor 20 de ani de 2,7%", se arata in cel mai recent raport de cercetare al BCR.

"Unul din factorii care au plasat estimarea noastră cu 0,3 puncte procentuale peste cifra efectivă a fost pretul combustibililor ce a crescut în mod ciudat cu numai 1,2% în conditiile în care preturile afisate la pompă au avansat cu aproape 3% în medie.

Impactul pretului semnificativ mai mic al combustibililor a fost important, în conditiile în care ponderea acestui produs în cosul de consum este de 8%. Altă alarmă falsă ce a pornit chiar de la Autoritatea Natională de Reglementare în Domeniul Energiei a fost o presupusă crestere a pretului electricitătii cu 2,5%.

Aceasta nu s-a materializat, sau cel putin cresterea nu a fost inclusă în indicele preturilor de consum comunicat de Institutul National de Statistică.

Pretul celorlalte grupe de bunuri a fost, în mare, conform asteptărilor noastre. Din grupa alimentelor, fructele si legumele au cunoscut cele mai mari rate de crestere (1% si respectiv 0,9%), în timp ce produsele din tutun au avansat cu 1,2% lunar.

Pretul serviciilor s-a majorat cu 0,4% lunar, cu serviciile de apă, canal, salubritate avansând din nou mult mai rapid decât celelalte servicii (cu 1% lunar).

Inflatia CORE neajustată (IPC minus preturi volatile si administrate) s-a redus la 2,7%, de la 2,8% în luna decembrie 2011, iar sansele de atingere a unui minim al acestei măsuri a inflatiei în viitorul apropiat au crescut.

Având în vedere cele mai recente date referitoare la inflatie, am revizuit în scădere prognoza de inflatie pentru 2012 la 3,7% de la o valoare anterioară de 4,1%, mentinând în acelasi timp ipoteza că efectul de bază favorabil va fi cel mai important factor dezinflationist în semestrul I 2012.

Pe măsură ce efectul de bază se va estompa în a doua parte a anului, iar recolta agricolă nu va egala performanta din 2011, presiunile inflationiste ar putea reizbucni din luna iunie.

Desi privim nivelul de 5,5% al dobânzii de politică monetară ca adecvat pentru conjunctura internă si externă, nu excludem o nouă reducere a dobânzii până la 5,25% în trimestrul I 2012", considera analistii BCR.