Bancherul - BANCI / Stirea Zilei / De ce BNR a majorat din nou dobanda, pana la 9,75% pe an

BNR a majorat din nou dobanda de referinta cu 0,25 puncte, pentru a cincea oara consecutiv, pana la 9,75% pe an, ca urmare a cresterii inflatiei peste asteptari in ultima perioada. De asemenea, BNR a mentinut nivelul ridicat al rezervelor minime obligatorii impuse bancilor si a modificat unele caracteristici ale cadrului operational al politicii monetare. Motivele acestor decizii, in comunicatul BNR de mai jos.

Comunicatul BNR

�n sedinta din 6 mai 2008, Consiliul de administratie al B�ncii Nationale a Rom�niei a hot�r�t:
• majorarea ratei dob�nzii de politic� monetar� la nivelul de 9,75 la sut� pe an de la 9,5 la sut� �ncep�nd cu data de 7 mai 2008;
• continuarea gestion�rii ferme a lichidit�tii de pe piata monetar� prin intermediul operatiunilor de piat�;
• mentinerea nivelului actual al ratelor rezervelor minime obligatorii aplicabile pasivelor �n lei si �n valut� ale institutiilor de credit.

Consiliul de administratie al BNR a analizat si aprobat Raportul trimestrial asupra inflatiei, document care va fi prezentat publicului �ntr-o conferint� de pres� organizat� �n data de 8 mai 2008.

---------------------------------------------------------------------------------

Rata anual� a inflatiei a crescut la nivelul de 8,63 la sut� �n luna martie fat� de 6,57 la sut� �n decembrie 2007. Cresterea ratei inflatiei s-a datorat efectelor cumulate rezultate din: persistenta si amplitudinea socurilor de natura ofertei, cresterea presiunilor din partea excesului de cerere, deprecierea monedei nationale si deteriorarea anticipatiilor privind inflatia.

Impactul inflationist generat de factorii ofertei a fost accentuat de mentinerea presiunilor exercitate de majorarea substantial� a veniturilor si de continuarea expansiunii accelerate a creditului acordat sectorului privat, manifestate si �n cresterea rapid� a inflatiei de baz� CORE2 ajustate. Aceasta – calculat� �n conditiile elimin�rii impactului preturilor administrate si al celor volatile (legume, fructe, ou� si combustibili), precum si a taxei pe viciu – si-a continuat trendul ascendent, ating�nd nivelul de 6,81 la sut� �n luna martie 2008 fat� de 5,45 la sut� �n luna decembrie 2007.

Av�nd �n vedere evolutiile recente si perspectivele macroeconomice, precum si nevoia de a ancora ferm astept�rile inflationiste �n vederea revenirii c�t mai rapide, de o manier� sustenabil�, a dezinflatiei pe traiectoria pe termen mediu stabilit� �mpreun� cu guvernul, CA al BNR a hot�r�t majorarea ratei dob�nzii de politic� monetar� de la 9,5 la sut� pe an la nivelul de 9,75 la sut� si modificarea unor caracteristici ale cadrului operational al politicii monetare, dup� cum urmeaz�:

1. Reducerea scadentei pentru operatiunile de atragere de depozite de la dou� s�pt�m�ni la o s�pt�m�n�, m�sur� care va intra �n vigoare la data derul�rii urm�toarei licitatii pentru operatiuni de acest tip. Frecventa standard pentru organizarea licitatiilor pentru acest tip de depozite r�m�ne neschimbat�, si anume s�pt�m�nal�.

2. Stabilirea unui coridor simetric de ±4 puncte procentuale fat� de rata dob�nzii de politic� monetar� pentru nivelul ratelor dob�nzilor aferente facilit�tilor permanente acordate de c�tre BNR. �n aceste conditii, �ncep�nd cu data de 7 mai 2008, rata dob�nzii pentru facilitatea de depozit se majoreaz� la nivelul de 5,75 la sut� pe an de la 2 la sut�, iar rata dob�nzii pentru facilitatea de credit (Lombard) va fi de 13,75 la sut� pe an fat� de 12 la sut�.

3. Majorarea ratei dob�nzii penalizatoare pentru deficitul de rezerve minime obligatorii constituite �n lei de la 18 la sut� pe an la 20,5 la sut� �ncep�nd cu perioada de aplicare 24 mai-23 iunie 2008.

Aceste m�suri de ajustare a unor caracteristici ale cadrului operational al politicii monetare a BNR, parte a procesului de aliniere gradual� la practica B�ncii Centrale Europene, vizeaz� consolidarea rolului de semnal al ratei dob�nzii de politic� monetar�, cresterea eficacit�tii operatiunilor de piat� si reducerea volatilit�tii dob�nzilor pe piata monetar� interbancar�.

Consiliul de administratie al BNR a analizat si aprobat Raportul trimestrial asupra inflatiei, document care realizeaz� o evaluare a contextului macroeconomic recent, prezint� perspectivele inflatiei si identific� principalele provoc�ri si constr�ngeri cu care se va confrunta �n perioada urm�toare politica monetar�.

Scenariul de baz� asociat noii proiectii prevede situarea temporar�, �n urm�toarele luni, a ratei inflatiei peste limita superioar� a intervalului de variatie din jurul tintei si relev� riscuri similare celor din prognoza anterioar�, cu mentiunea c� acestea pot fi accentuate de incertitudinile crescute ce afecteaz� mediul economic international.

�n contextul macroeconomic actual, CA al BNR reitereaz� c� implementarea unui ansamblu coerent de politici monetare, de venituri si fiscale restrictive si intensificarea reformelor structurale sunt esentiale pentru aducerea pe parcursul anului 2009 a inflatiei pe o traiectorie compatibil� cu atingerea tintei anuntate.

CA al BNR reafirm� totodat� c� va monitoriza �ndeaproape evolutiile indicatorilor macroeconomici si va evalua perspectivele acestora, �n vederea asigur�rii �n permanent� a conditiilor monetare �n sens larg necesare contracar�rii presiunilor inflationiste si atingerii �ntr-o manier� sustenabil� a obiectivelor de dezinflatie pe termen mediu.

Conform calendarului anuntat, urm�toarea sedint� a Consiliului de administratie al BNR dedicat� politicii monetare va avea loc �n data de 26 iunie 2008.