Erste Group: Raport de cercetare privind actiunile companiilor de asigurari din regiunea ECE |
Autor: Bancherul.ro
2011-02-09 18:50 |
|
Cel mai recent raport de cercetare Erste Group (VEZI raportul in documentul atasat) apreciaza ca actiunile companiilor de asigurari din ECE sunt impulsionate de cresterea profiturilor, evaluarea scazuta si cererea mai puternica din partea investitorilor.
Romania inregistreaza rate de penetrare a asigurarilor sub 2%, in timp ce pe pietele dezvoltate precum Republica Ceha, minim 4% din PIB provine din veniturile din prime de asigurari. Aceasta situatie avantajeaza companiile cu expunere in ECE datorita uriasului potential de recuperare.
• Preturile actiunilor companiilor de asigurari europene primesc un impuls puternic in 2011, revenindu-si dupa scaderea inregistrata in 2010 (-8,7%)
• Actiunile companiilor de asigurari sunt tranzactionate la multipli avantajosi – randamentele castigurilor se vor mentine puternic la nivelul de 11,9% in 2011 si 12,8% in 2012
• Vienna Insurance Group este optiunea preferata – expunere ridicata in regiunea ECE, multipli favorabili si bilant solid
In ceea ce priveste recomandarile analistilor Erste Group care vizeaza si companii cu operatiuni in Romania:
• Optiunea preferata ramane Vienna Insurance Group. Analistii Erste Group cresc pretul tinta la 50 de euro si reiau recomandarea de Cumparare. VIG are o expunere ridicata in ECE, fiind pe primul loc in Republica Ceha, Slovacia, Romania si Bulgaria (dar si in Austria). Analistii constata multiplii avantajosi ai companiei si bilantul puternic, inclusiv o rata de solvabilitate >200% si rezerve monetare de peste 1,2 miliarde euro pentru viitoare achizitii, prin urmare o crestere si mai puternica in regiunea ECE.
• Analistii Erste Group reiau recomandarea de Reducere pentru UNIQA, dar crește usor pretul tinta la 13,8 euro, deoarece reducerea de lichiditate nu mai este inclusa. Principala problema a companiei este profitabilitatea sa scazuta, datorata de fapt unei performante slabe pe segmentul de asigurari de bunuri si asigurari de raspundere civila. Astfel, multiplii P/E (conform estimarilor Erste Group) au cele mai ridicate valori in comparatie cu cele ale companiilor similare.
Mai multe detalii privind raportul de cercetare asupra sectorului de asigurari din Europa Centrala si Este, regasiti in comunicatul de presa atasat si in raportul de cercetare disponibil aici: http://www.erstegroup.com/tiny/pi20110209_en
„Consideram ca sectorul european al asigurarilor este extrem de atractiv in acest moment, datorita imbunatatirii constante a bilanturilor si evaluarii scazute, in pofida potentialului imens de crestere al companiilor. Daca luam in considerare si imbunatatirea mediului de afaceri, toti acesti factori vor permite sectorului sa atinga randamente ridicate ale actiunilor in 2011. Companiile de asigurari din ECE, in special, sunt vizate de aceste evolutii pozitive, dat fiind ca se bazeaza si pe o foarte buna pozitionare pe piete cu un grad de acoperire inca redus. In opinia noastra, VIG este optiunea preferata, avand o expunere ridicata in ECE care ii permite sa beneficieze de revenirea cresterii in regiune si de un sentiment mai bun in randul investitorilor”, explica Christoph Schultes, Analist al Sectorului de Asigurari in cadrul Erste Group.
|
|
