Hazardul etic in cazul Bear Stearns |
Autor: Bancherul.ro
2008-03-25 18:27 |
|
Sprijinul acordat luni de banca centrală americană, Federal Reserve, majorării ofertei făcute de JPMorgan Chase & Co pentru cumpărarea Bear Stearns, a declansat noi discutii legate de "hazardul etic", desi măsura a făcut parte din eforturile de a calma pietele financiare, scrie Reuters.
Criticii sunt nemultumitii de faptul că guvernul american este gata să salveze o bancă de pe Wall Street, aflată în impas financiar, în timp ce refuză să îi ajute pe proprietarii de locuinte care se confruntă cu incapacitatea de a-si achita ipotecile.
Cu toate acestea, actiunile americane au marcat ce-a de-a doua sedintă de câstiguri semnificative, pe fondul sperantelor că actuala criză a creditelor, ce a dus economia americană aproape, sau chiar într-o recesiune, ar fi ajuns la final.
Recentele măsuri ale Federal Reserve, care au culminat luni cu revizuirea acordului dintre JPMorgan si Bear Stearns, au putut preveni, probabil, ca alte firme să intre într-un impas financiar, ceea ce ar fi accentuat temerile economice.
Federal Reserve a oferit "dovezi clare" că este "gata să fie creativă si agresivă pentru protejarea sistemului financiar american", a declarat un economist din cadrul firmei de investitii ITG, Robert Barbera.
JPMorgan a convenit că majoreze oferta pentru Bear Stearns la 10 dolari/actiune, fată de 2 dolari/actiune cât prevedea acordul initial din 16 martie.
Cu toate acestea, actiunile Bear Stearns sunt cu mult sub valoarea de 80 dolari, înregistrată la sfârsitul lunii februarie, si de 170 dolari, de la începutul lui 2007, depreciere majoră ce face ca acuzatiile "hazard etic", care exprimă ideea că investitorii îsi asumă riscuri mai mari stiind că guvernul îi va proteja de pierderi, să pară nefondate.
În locul unei răscumpărări, afacerea Bear Stearns seamană mai mult cu "lansarea de torpile către un vas ce se scufundă", a declarat economistul sef din cadrul Standard & Poor’s, David Wyss.
"Banca este moartă", a mai spus Wyss. Federal Reserve "a actionat ca în cazul oricarei bănci falimentare" si a aranjat o "fuziune fortată".
"Panica legată de posibilitatea unei prăbusiri a sistemului financiar pare a fi trecut, cel putin deocamdată", a declarat un economist din cadrul Goldman Sachs, Andrew Tilton.
Federal Reserve a încercat să evite acuzatiile că încurajează hazardul etic, subliniind că JPMorgan va fi prima care va suferi pierderi în cazul în care activele Bear Stearns se depreciază si că Federal Reserve va avea de câstigat în cazul în care nu se va întâmpla acest lucru.
Banca centrală a mai anuntat că va lua controlul unui portofoliu de 30 miliarde dolari din activele Bear Stearns, ca o garantie pentru a facilita încheierea acordului. Orice profit din aceste active va reveni Federal Reserve, în timp ce JPMorgan va acoperi primul miliard de dolari din eventualele pierderi.
|
|
