Leul revine la 3,55 lei/euro la sfarsitul lui 2008, daca BNR va urca dobanda cheie la 10% - Citi |
Autor: GhiseulBancar.ro
2008-03-03 17:11 |
|
Cursul de schimb ar putea reveni treptat spre 3,55 lei/euro la sfârsitul acestui an, dacă nu se produc derapaje fiscale majore si în conditiile în care banca centrală ar urma să majoreze dobânda cheie cel putin până la 10% în acest an, arată un raport al Citigroup referitor la economia României.
"În ciuda deprecierii leuilui de la începutul anului, ne asteptăm la o revenire până la 3,65 lei/euro la sfârsitul primului trimestru, la 3,63 în trimestrul al doilea, 3,60 lei/euro după primele nouă luni si 3,55 lei/euro la sfârsitul anului", arată studiul publicat luni de Citigroup.
Această prognoză poate fi realizată în conditiile în care "Banca Natională a României continuă să majoreze dobânda de politică monetară, cu un punct procentual, până la 10%, sau chiar peste acest nivel, în cazul în care cursul nu răspunde acestei măsuri", precizează analistii Citigroup. În plus, leul si-ar putea reveni dacă se evită "derapajele fiscale majore", care să ducă deficitul bugetar peste nivelul de 2,7% din produsul intern brut (PIB) si în cazul în care deficitul de cont curent va fi sub nivelul de 14% din PIB sau se va restrânge usor. În plus, scenariul Citigroup se bazează si pe o reducere a dobânzii de politică monetară de către Banca Centrală Europeană, cu jumătate de punct procentual, la 3,5% în prima jumătate a acestui an.
"Suntem constienti că există riscuri considerabile asupra cursului de schimb, mai ales dinspre nivelul ridicat al deficitului de cont curent si incertitudinile asociate turbulentelor din plan international. Din aceste cauze, evolutia factorilor de care depinde prognoza pe leu, de exemplu în cazul în care BNR nu reuseste să reducă suficient rata dobânzii cheie, ne poate face să ne revizuim estimările", se precizează în raportul Citigroup.
Potrivit analistilor grupului, deprecierea leului, începută în a doua jumătate a anului trecut, "a fost provocată de cresterea aversiunii fată de risc, în lipsa unui răspuns puternic din partea politicii fiscale". "Acest context i-a făcut pe investitori să fie mai precauti în privinta factorilor de risc specifici României, mai ales după ce Standard and Poors a scăzut perspectiva ratingului de tară de la stabilă la negativă, în noiembrie 2007", mai arată raportul Citigroup.
În plus, "profunzimea relativ redusă a pietei valutare românesti a făcut ca moneda natională să fie o tintă usoară pentru speculatori, care credem că au folosit pozitiile scurte pe leu ca refugiu, în conditiile unor prognoze pesimiste referitoare la alte valute emergente", adaugă analistii. Ei adaugă că temerile referitoare la problemele specifice ale economiei României au influentat deprecierea leului mai mult decât sporirea aversiunii fată de risc la nivel global.
Leul a încheiat anul trecut la nivelul de 3,6102 lei/euro, în cădere cu aproximativ 16% fată de vârful atins în iulie, de 3,10 lei/euro. De la începutul acestui an până în prezent, leul a pierdut peste 4%, până la cursul de referintă de 3,7617 afisat luni de banca centrală, nivel minim care nu a mai fost atins din 28 ianuarie 2008.
|
|
