Bancherul - BANCI / Analiza / Ministerul Finantelor e emis titluri de stat in valoare de 3,4 miliarde euro in 2008

Ministerul de Finanţe a atras anul trecut 12,46 miliarde lei (3,4 miliarde euro) prin emisiuni de titluri de stat, reprezent�nd 94% din valoarea anunţată, faţă de 9 miliarde lei obţinute �n 2007 prin emisiuni de certificate de trezorerie şi obligaţiuni benchmark, potrivit datelor ministerului.

Finanţele anunţaseră că �n 2008 intenţionează să emită titluri de stat �n valoare de 12,7 miliarde lei, dar �n decembrie au lansat o emisiune suplimentară de 500 milioane lei, ceea ce a urcat valoarea titlurilor de stat licitate anul trecut la 13,2 miliarde lei, iar numărul licitaţiilor - la 49.

Anul trecut statul a organizat 12 licitaţii pentru v�nzarea de certificate de trezorerie cu discont la 12 luni, �n valoare de circa 3,08 miliarde lei, tot 12 licitaţii pentru certificate de trezorerie la şase luni, de 3,98 miliarde lei şi trei licitaţii pentru certificate de trezorerie la trei luni de 1,8 miliarde lei.

Totodată, Finanţele s-au mai �mprumutat de la bănci prin 11 emisiuni de obligaţiuni benchmark cu scadenţa la cinci ani, �n valoare de 1,4 miliarde lei, şi prin 10 pentru obligaţiuni cu maturitate de trei ani, �n sumă de 2,15 miliarde lei. Statul a mai organizat �n ianuarie şi o licitaţie pentru obligaţiuni benchmark pe 10 ani, la care a respins �nsă toate ofertele.

Statul a mai respins ofertele �n cadrul a şase licitaţii (trei pentru certificate cu maturitate la şase luni, două pentru obligaţiuni pe cinci ani şi una pentru certificate la 12 luni).

Statul a atras cei mai mulţi bani - 1,03 miliarde lei - �n luna decembrie, prin intermediul certificatelor de trezorerie cu discont scadente la şase luni.

Dob�nzi din ce �n ce mai mari

După jumătatea lui 2008, at�t randamentele medii, c�t şi cele maxime au urcat tot mai mult, �n contextul creşterii dob�nzilor din piaţă, după �năsprirea severă a politicii monetarea Băncii Naţionale a Rom�niei (BNR). Astfel, banca centrală a majorat dob�nda cheie de la 7% �n vara lui 2007 la 10,25% �n prezent.

�n ianuarie 2008, randamentul mediu la certificatele de trezorerie cu discont la 12 luni era 9,29% pe an, iar cel maxim - 9,50%, �n timp ce �n decembrie valorile pentru acelaşi tip de titluri de stat urcaseră la 14,23% pe an, respectiv 14,24% pe an.

La certificatele de trezorerie cu discont pe şase luni, randamentul mediu era de 8,76% pe an �n ianuarie 2008, dar a sporit la 14,22% pe an �n decembrie 2008, iar cel maxim a variat de la 9% pe an �n prima lună a anului trecut p�nă la 14,25% pe an �n ultima lună.

Spre sf�rşitul lui 2008, din nevoia de a atrage mai multe fonduri pe termen scurt, Finanţele au lansat şi emisiuni de certificate de trezorerie cu discont la trei luni. �n noiembrie, randamentul mediu era de 14,19% pe an, iar cel maxim de 14,25% pe an. �n schimb, �n decembrie, randamentul mediu a crescut la 14,23% pe an, iar cel maxim s-a menţinut la 14,25% pe an.

�n ce priveşte obligaţiunile benchmark pe trei ani, pentru cele lansate �n februarie, randamentul mediu a fost de 9,31% pe an, �n timp ce �n decembrie, acesta urcase la 13% pe an, iar randamentul maxim a variat �ntre 9,50% pe an �n februarie şi 13% pe an �n decembrie.

Finanţele au mai v�ndut şi obligaţiuni benchmark pe cinci ani, cu un randament mediu de 8,97% pe an şi unul maxim de 9% pe an �n februarie 2008, respectiv de 13% pe an cel mediu şi tot 13% pe an cel maxim acceptate �n ultima lună a anului trecut.

Nevoia de bani a Finanţelor vine pe fondul exploziei deficitului bugetar �n ultimele două luni din 2008, noul guvern avertiz�nd chiar că acestaar putea ajunge la aproximativ 5% din produsul intern brut (PIB) pentru �ntregul an 2008, de peste două ori peste ţinta de 2,3% din PIB, stabilită de vechiul guvern.

�n prima parte a lui 2009, Ministerul Finanţelor Publice (MFP) va anunţa lunar emisiunile de titluri de stat p�nă la aprobarea Legii privind bugetul de stat. �n prima lună din acest an, ministerul intenţionează să atragă 4 miliarde lei prin şase emisiuni de titluri de stat.