Cursul pieței valutare interbancare de la ora 13:00 este comunicat de către BNR(poza la prânz). BNR Nu calculează acest curs; BNR Nu îl formează, BNR Nu îl face. Acest curs este folosit ca element de referință în tranzacții până în următoarea zi lucrătoare, la ora 13:00.
Cursul de schimb al leului reprezintă "cantitatea" dintr-o altă monedă care poate fi cumpărată la un moment dat cu 1 leu. De exemplu, cu 1 leu poti cumpara un covrig sau o cafea, dar si 0,23 euro, sau 23 de eurocenti, moneda utilizata de cele mai multe tari din Europa, precum si alte monede internationale, precum dolari, lire sterline sau franci elvetieni.
Problema este ca, spre deosebire de pretul unui covrig sau a unei cafea, care nu se modifica foarte des, pretul valutelor se modifica zilnic: uneori foarte putin, dar alteori destul de mult. Din acest motiv, tranzactiile cu valuta, de schimb valutar, au devenit o afacere, existand speculatori care castiga in urma unor cresteri sau scaderi semnificative ale cursului valutar.
Se pune, astfel, intrebarea, cum se schimba pretul valutelor, cine influenteaza cursul valutar si daca se poate controla in vreun fel. Mai ales ca, in privinta cursului leului romanesc, multi sunt convinsi ca BNR este cea care dicteaza cursul valutar. In ciuda faptului ca guvernatorul BNR, Mugur Isarescu, spune adesea ca banca centrala nu urmareste fixarea unui anumit curs de schimb, acesta fiind determinat de piata, insa BNR intervine pentru atenuarea socurilor in cazul in care leul se depreciaza sau se apreciaza semnificativ intr-o anumita perioada.
Conf. univ. dr. Agnes Nagy, membru al Consiliului de Administratie al BNR, explica mecanismul de functionare a cursului de schimb, in cadrul unei prezentari intitulata “Cine "face" cursul de schimb al
leului?”, publicata pe site-ul BNR.
Ca orice alt preț, cursul de schimb al leului se formează pe o piață, explica ea. Piața valutară din România este locul de întâlnire al cererii de valută contra lei cu oferta de valută contra lei.
Cererea de valuta
• Cererea de valută contra lei este formată de acele instituții publice, companii private și persoane fizice care au nevoie de moneda altor state și sunt dispuse să renunțe la o cantitate de lei pe care o dețin, la un anumit curs de schimb
• Turiștii români care își petrec vacanța în străinătate, firmele românești care cumpără din străinătate marfă pe care o vând în România, companiile de stat care cumpără bunuri (ex. Gaze naturale) sau servicii (ex. Consultanță) pentru a îmbunătăți calitatea serviciilor publice, Trezoreria Statului atunci când rambursează datoria publică externă.
Oferta de valuta
Piața valutară din România este locul de întâlnire al cererii de valută contra lei cu oferta de valută contra lei:
• Oferta de valută contra lei este formată de acele organizații publice sau private și persoane fizice care au nevoie de lei și sunt dispuse să renunțe la o cantitate din moneda altor state pe care o dețin, la un anumit curs de schimb
• Turiștii străini care își petrec vacanța în România, firmele românești care vând în străinătate marfă din România, companiile de stat care au încasări în valută (ex. Fonduri europene) și trebuie să facă plăți în lei, Trezoreria Statului atunci când face plăți în lei din împrumuturile angajate în străinătate.
Piața valutară interbancară
• Cele mai multe tranzacții valutare au loc pe piața interbancară, unde participă băncile comerciale din România și BNR
• Tranzacțiile valutare de pe piața valutară interbancară se referă la perechea de monede euro – leu, pentru că euro este moneda de referință pentru BNR
• Cursul de schimb de pe piața valutară interbancară reprezintă prețul LA UN MOMENT DAT al 1 euro exprimat în lei, și care este rezultatul cererii și ofertei (cursul fluctuează permanent-volatilitatea cursului)
Exemplu: cum stabileste BNR cursul:
Sa presupunem ca banca 1 cumpara 1 euro cu 4,3533 lei si vinde cu 4,3540 lei, iar banca 2 cumpara cu 4,3530, adica mai dezavantajos, dar vinde cu 4,3532, adica mai putin si mai convenabil decat prima banca. BNR va face o medie a acestor valori, astfel incat cursul oficial rezultat este 4,3532.
"Cursul de referință BNR "
• Cursul pieței valutare interbancare de la ora 13:00 este comunicat de către BNR(poza la prânz)
• BNR Nu calculează acest curs; BNR Nu îl formează, BNR Nu îl face
• Acest curs este folosit ca element de referință în tranzacții până în următoarea zi lucrătoare, la ora 13:00
Probleme semantice: aprecierea și deprecierea leului
• Creșterea valorii de cumpărare a leului în raport cu euro (sau orice altă monedă) datorită mișcării cursului de schimb se numește apreciere
• Scăderea valorii de cumpărare a leului în raport cu euro (sau orice altă monedă) datorită mișcării cursului de schimb se numește depreciere
• Utilizarea unor termeni ca de exemplu „leul a crescut" dă naștere confuziilor pentru că o creștere a valorii nominale a leului indică în fapt o scădere a puterii de cumpărare.
Probleme semantice: deprecierea și devalorizarea leului
• Scăderea valorii de cumpărare a leului în raport cu euro (sau orice altă monedă) datorită mișcării cursului de schimb se numește depreciere
• Scăderea valorii de cumpărare a leului în raport cu euro (numai cu această monedă, pentru că ea este moneda de referință), numai datorită unei decizii a autorităților publice (BNR) se numește devalorizare
• Deprecierea se transmite într-o anumită măsură și treptat spre cele prețuri din economie. Devalorizarea se transmite total și dintr-o dată spre toate prețurile din economie
BNR și cursul de schimb al leului: Elaborare și implementarea politicii monetare
• Ce face BNR? BNR este creditor de ultimă instanță pentru sistemul bancar și asigură
funcționarea pieței monetare interbancare, prin controlul lichidității
• Cum face BNR? BNR este actor pe piața monetară și pe piața valutară
Intervențiile BNR pe piața valutară
• BNR nu țintește cursul de schimb
• Cursul de schimb determinat de piața valutară, reflectă condițiile pieței
• BNR intervine pe piața valutară pentru a diminua volatilitatea excesivă (fluctuații ample ale cursului de schimb în decursul unei perioade scurte de timp)- ”flotare controlată”
Concluzii
• BNR NU face cursul de schimb al leului
• Piața valutară este o piață ca oricare alta, dar implică riscuri mai mari-importanța acoperirii riscurilor valutare prin utilizare de instrumente financiare de protecție împotriva riscului valutar.
• Fascinația pentru piața valutară vine și din aplicarea cunoștințelor din mai multe domenii de cunoaștere
