Reducerea de la 24% la 9% a TVA-ului la paine, aliment care are o pondere importanta, de aproape 7%, in cosul de consum, a cauzat reducerea abrupta si neasteptata a inflatiei anuale de la 3,7% in august la numai 1,9% in septembrie, cu mult sub asteptarile analistilor, de 2,3% sau chiar 2,6%. Acestia se asteapta, in aceste conditii, ca inflatia sa incheie anul chiar sub tinta BNR, de 2,5%, iar in prima jumatate din 2014 sa atinga o medie de numai 1,5%, un record absolut.

Eroarea de estimare a fost cauzata de reducerea peste asteptari a pretului painii, dupa cum precizeaza economistii ING. Un studiu realizat de Consiliul Concurentei pentru a se estima impactul reducerii TVA asupra pretului la paine a concluzionat ca acesta va scadea cu doar 6,5%, pe cand scaderea reala a fost de 11,5%, ceea ce inseamna ca principalii beneficiari au reducerii TVA, in proportie de 90%, au fost consumatorii, nu producatorii.

Reducerea puternica a inflatiei ar putea determina BNR sa continue ciclul de reducere a dobanzii de politica monetara, insa parerile analistilor bancari sunt impartite cu privire la evolutia ratei de referinta.

In timp ce analistii BCR si UniCredit apreciaza ca BNR va scadea dobanda cu inca un sfert de punct, la 4%, fara a cobori mai jos, economistul ING, Vlad Muscalu, ia in calcul diminuarea ratei cu inca 50 de puncte de baza, la 3,75% sau chiar la 3,50%.