În raportul bianual privind pietele de actiuni din ECE, (VEZI raportul in documentul atasat) analiştii Erste Group observă că pietele par extrem de influentate de sentimentul investitorilor din cauza problemelor economice şi politice din Grecia, se arata intr-un comunicat al Erste Bank. rnrnPotrivit aceluiaşi raport, lichiditatea rămâne o problemă majoră în special în ceea ce priveşte fluxurile globale de fonduri şi alocările active.rnrnCu toate acestea, cel mai recent indicator ZEW-Erste privind sentimentul1 a reliefat o notă pozitivă în ceea ce priveşte lichiditatea atunci când participantii la sondaj au fost întrebati ”care este previziunea lor privind lichiditatea în regiune?”. rnrnAstfel, 62% dintre respondentii la sondaj se aşteaptau la creşterea lichiditătii pe pietele de capital din regiune. În plus, peste 80% dintre participantii la sondaj anticipau că pietele regionale vor atrage o lichiditate mai bună comparativ cu cele din zona euro. rnrnMentionăm că aceste opinii se concentrează mai mult pe termen lung şi că această majoritate se îngustează prin comparatia pietei de capital regionale cu cea mondială.rnrnHenning Esskuchen, director adjunct pentru CEE Equity Research al Erste Group, şi autorul raportului explică:”O altă temere care influentează pietele de capital în general este sentimentul referitor la perspectivele de creştere.rnrnOpinia noastră privind diferenta între rata la 12 luni de schimbare a indicelui compozit OCDE2 şi performanta corespunzătoare la 12 luni a indicilor respectivi confirmă că pietele de capital sunt departe de a fi euforice în stabilirea pretului în orice scenariu, reflectând mai degrabă scenariul cu rate de creştere moderate. rnrnPrin urmare, principala problemă pentru pietele de capital rămâne lipsa impulsului”.rnrnÎn ceea ce priveşte indicatorii fundamentali, cifrele asupra cărora există un consens plasează în continuare regiunea în conditii foarte corecte. Chiar dacă anticipatiile de creştere au scăzut, evaluările au urmat aceeaşi directie, astfel încât pietele rămân atractive.rnrnEsskuchen continuă: “principala concluzie pentru perspectiva din trimestrul al treilea este că factorii care pun presiune pe piată, precum temerile privind datoria Greciei şi ştirile recente oarecum pozitive, vor conduce la un avânt pe termen scurt pentru pietele de capital. Această evolutie ar trebui să fie sprijinită şi de faptul că s-au atins niveluri destul de joase în timpul trimestrului al doilea, care ar putea să reprezinte baza pentru o mică creştere sustinută. Totuşi, nu ne aşteptăm la miracole în trimestrul al treilea dacă avem în vedere comparatia dintre fluxurilernde fonduri încă reduse şi scenariul consensual care indică o creştere moderată prin revizuirea câştigurilor care devin/rămân negative”.rnrnAlocare în functie de tarărnrnMărimea este indicatorul dominant care influentează recomandările date de modelul nostru cantitativ, ceea ce nu reprezintă o surpriză în cazul analizei fluxurilor de fonduri. De asemenea, evaluările au o contributie puternică pentru majoritatea pietelor. rnrn”Totuşi, evaluările nu vor reprezenta un argument puternic atât timp cât lichiditatea nu ajută la descoperirea acestor comori. În general, încă nu ne-am aştepta ca în trimestrul al treilea să existe un progres semnificativ pentru pietele de capital. În contextul unor informatii pozitive din Grecia şi Statele Unite, cel mai bun lucru pe care ar trebui să îl vedem este o revenire de la nivelurile scăzute atinse în timpul trimestrului al doilea”.rnrn- Austria – clar neutru. Având în vedere declinul semnificativ înregistrat în acest an de rulajul de pe Bursa din Viena (-23% anual, pe baza datelor Federatiei pentru Burse Europene), mărimea reprezintă cel mai puternic dezavantaj în modelul cantitativ. Există sperante că am putea vedea la un moment dat schimbări privind taxa pe câştigurile din capital şi că avansul anticipat al lichiditătii (vezi la sectiunea ZEW întrebarea specială – pagina 31) vor avea efecte pozitive în Austria. rnrnUn alt factor care a afectat piata este pozitia dominantă a actiunilor din domeniul financiar – care ar putea înregistra unele impulsuri continue pe baza ultimelor evolutii ale situatiei Greciei şi în contextul în care OMV (una dintre alegerile noastre principale) nu a înregistrat o evolutie de importantă deosebită până în prezent. Totuşi, cele mai recente informatii privind Grecia ar putea furniza un impuls pentru actiunile din domeniul financiar, care să dureze cel putin o perioadă. rnrnDe îndată ce lichiditatea totală va începe să se îmbunătătească, anticipăm că vom vedea câştiguri ale valorii tranzactionate în Austria. În aşteptarea acestei evolutii, clasificăm piata ca fiind neutră către supra-pondere.rnrn- Republica Cehă – neutru către sub-pondere. Mărimea este principalul argument împotriva pietei cehe. Al doilea argument este evaluarea. Dacă ne uităm însă la viitoarele rate P/E şi la evaluările implicite, nu putem fi în totalitate de acord cu aceste argumente. Prin urmare, comparativ cu alte piete, mentinem pozitia neutră către sub-pondere pentru Cehia, îmbunătătind uşor rezultatul dur din modelul nostru cantitativ.rnrn- Ungaria – neutru. O rată viitoare P/E de 8,9 spune totul în ceea ce priveşte evaluarea. Ratele de revizuire sunt destul de moderate şi ratele de creştere bazate pe consens sunt destul de rezonabile la 13 – 15% în EUR. Prin urmare, ne opunem rezultatului modelului cantitativ care vede Ungaria mai mult sau mai putin echilibrată între mărime (negativ) şi profitabilitate (pozitiv), şi recomandăm alocare neutră pentru Ungaria. Cele mai mari riscuri le vedem încă în actiunile guvernului şi lichiditate.rnrn- Europa de Sud-Est – neutru către supra-pondere. Europa de Sud-Este este una dintre putinele piete care a primit voturi pozitive de la modelul nostru. Evaluarea este printre principalele argumente şi, referitor larncreştere, tabloul arată într-adevăr atractiv, în special pentru România. De asemenea, evaluările pentru Croatia s-au degradat, dar se mentin încă printre cele mai mari din regiune – aşa cum este şi perspectiva de creştere.rnrnTotuşi, lichiditatea rămâne principala problemă pentru aceste piete periferice, fiind cel mai important motiv pentru precautie. Cu sublinierea elementului speculativ, acordăm neutru spre supra-pondere acestor piete, confirmând rezultatul modelului.rnrn- Polonia – neutru către supra-pondere. Modelul este destul de indecis în privinta Poloniei, cea mai mare contributie venind de la evaluări (negative). Fiind evaluată mai bine decât Austria şi Republica Cehă, piata din Polonia are încă avantajul lichiditătii şi al noilor listări pe piată.rnrn- Rusia – supra-pondere moderată. Rusia nu a părut niciodată să răspundă foarte bine la evaluare în contextul în care performanta înregistrată a fost mai mult o reflectare a pretului petrolului. Faptul că pretul petrolului beneficiază de un nou impuls în această perioadă, recuperând pierderile înregistrate după interventiile realizate prin intermediul rezervelor strategice, s-ar putea traduce printr-o perspectivă pozitivă pentru piata rusă. rnrnDe asemenea, cele mai recente ştiri pozitive, dar precaute, din SUA ar putea ajuta în ceea ce priveşte perspectiva globală de creştere. Urmărind aceste evolutii cu atentie, plasăm piata ca uşor supraponderată, dar probabil nu la fel de mult precum ar sugera modelul.rnrn- Turcia – supra-pondere moderată. Turcia rămâne un caz delicat. În timp ce modelul o evaluează pozitiv, creşterea economică are un pret ridicat – deficitul de cont curent. Temerile privind estimările economice, inflatia şi ratele dobânzilor sunt puternic reflectate în cel mai recent sondaj ZEW. Prin urmare, aşteptările privind performanta pietei de capital sunt printre cele mai scăzute din sondaj.rnrn- Slovenia – sub-pondere. Confirmăm rezultatul modelului pentru Slovenia şi ne mentinem opinia mai degrabă prudentă. Evaluarea este principalul argument pentru această piată, în timp ce mărimea reprezintă principala problemă. În contextul mediul actual, favorizăm cel de-al doilea argument în cazul Sloveniei.rnrnrn1 Indicatorul privind sentimentul economic ZEW-Erste pentru Europa Centrală și de Est, inclusiv Turcia, este calculat ca un echilibru întrernașteptările pozitive și cele negative privind evolutia economică într-un orizont de șase luni.rnrn2 Indicatorul compozit al OCDE are ca scop furnizarea de semnale timpurii privind puntele de cotitură (vârfuri și minimuri) între perioadele dernexpansiune și încetinire a activitătii economice. OCDE pune împreună indicatorii compoziti pentru 29 de state membre.
Nu există comentarii pentru această știre.
Deciziile adoptate de Consiliul Autorității de Supraveghere Financiară (comunicat de presa):În cadrul ședinţei de astăzi, Consiliul Autorității de Supraveghere Financiară (A.S.F.) a adoptat măsuri privind funcționarea pieţelor financiare nebancare supravegheate – asigurări, piaţă de capital şi pensii private, după cum urmează:• ReglementareProiectul de Regulament pentru modificarea Regulamentului A.S.F. nr. 13/2018 privind locurile de tranzacționare (proiectul va fi publicat pe www.asfromania.ro, pentru consultare publică, timp de 10 zile).• AutorizareAutorizarea domnului Gerke Anno Witteveen în calitate de membru al Consiliului de Administrație al NN Pensii Societate de Administrare a unui Fond de Pensii Administrat Privat S.A.;Aprobarea solicitării SSIF Goldring S.A. de autorizare a doamnei Lobdă Adriana Simona în cadrul componenței Consiliului de Administrație al societății;Aprobarea solicitării SSIF Share Invest S.A. de autorizare a domnului Amzuică Bogdan Florian în funcția de director al societății;Aprobarea cererii privind autorizarea modificării... detalii
Bursa romaneasca - BVB este printre cele mai performante din lume, cu o creștere de 21% in primele noua luni din 2023, a indicelui BET in acest an.Dintre sectoare, se remarca semiconductorii (+30%).
Autoritatea de Supraveghere Financiară (A.S.F.) atrage atenția că societățile din state terțe, care furnizează servicii de investiții, pot opera în România doar prin înființarea unei sucursale care necesită autorizare din partea Autorității, cu excepția cazului în care furnizarea serviciilor se face la inițiativa exclusivă a clientului, conform unui comunicat ASF, in care se adauga:În acest context, Autoritatea informează asupra faptului că, la acest moment, nu există nicio astfel de sucursală autorizată de A.S.F.În ultima perioadă, A.S.F. a primit mai multe sesizări din partea consumatorilor cu privire la faptul că au fost apelați de persoane care se recomandau reprezentanți ai unor „brokeri” cu sediul în state terțe și care le ofereau servicii de investiții, iar după ce îi convingeau să transfere diverse sume de bani în diferite conturi, aceștia nu mai putea fi contactați.A.S.F. atenționează potențialii... detalii
Valoarea totală a tranzacțiilor de pe piața reglementată BVB și Sistemul Multilateral de Tranzacționare (SMT) a atins nivelul de 14,09 miliarde lei în primul semestru al anului 2022, în creștere cu 53% comparativ cu aceeași perioadă a anului 2021, dar în scădere cu 35% față de finalul anului trecut, conform unui comunicat al ASF, in care se adauga:La finele primelor șase luni din 2022, indicele BET, de referință pentru piața locală de capital, care surprinde evoluțiile celor mai tranzacționate companii de pe piața reglementată a BVB, a înregistrat o scădere de 5,87% comparativ cu finalul anului 2021, având totodată o creștere de peste 12% față de minimul lunii martie (7 martie – 10.964 puncte).Numărul de tranzacții derulate la BVB s-a majorat cu 38% în primele șase luni din anul 2022, comparativ cu primele șase luni... detalii